来源：东西财经
“花了1.48亿买来的支付牌照，能否正常使用仍是未知。”
2025年11月，小红书完成对东方电子支付有限公司（以下简称“东方支付”）东方支付的收购，这也意味着这家超级内容社区终于补齐了金融版图的关键拼图。然而，2026年4月30日，央行公示的续展结果浇灭了所有期待：东方支付续展申请被“中止审查”。
基于此，小红书虽然名义上持有一张支付牌照，却暂时无法将其接入自己的电商业务。更尴尬的是，同一时期，小红书试水本地生活的付费产品“小红卡”也已悄然关停。这场被寄予厚望的金融布局，究竟卡在了哪里？
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支付牌照续展被“中止审查”
2025年8月，东方支付两家国资小股东挂牌转让合计9.505%股权。其中，2.62%股权的转让底价为387.76万元，6.885%股权的转让底价为1018.98万元，按底价推算，东方支付整体估值约为1.48亿元。
根据彼时的挂牌信息显示，东方支付经营状况不佳。2024年全年，公司营业收入约为889万元，净利润亏损约800万元；截至2025年7月底的财务数据显示公司营收约为377万元，净利润亏损约520万元。
2025年11月，小红书通过全资子公司宁智信息科技（上海）有限公司完成对东方支付100%股权的收购，并同步增资至2亿元，间接获得一张第三方支付牌照。注册资本也由约1.21亿元增至2亿元。
资料显示，东方支付成立于2008年3月，2011年5月获得央行首批发放的《支付业务许可证》，并于2024年成功续展，其核心业务涵盖全国海关税费电子支付、自贸区业务及跨境本外币支付等领域。然而，2026年4月30日，中国人民银行公布的非银行支付机构《支付业务许可证》续展公示信息显示，东方支付的续展申请被“中止审查”。值得一提的是，与东方支付同批被中止的还包括深圳市快付通、杉德支付等机构，同期还有开联通支付的续展申请被不予受理。依据《中国人民银行行政许可实施办法》第二十四条规定，在审查过程中出现特定情形（如申请人涉及尚未结案的重大诉讼、未完成相关变更手续等），央行可以中止审查。该条款共明确五种情形，还包括申请人涉嫌违法违规被调查、被采取监管措施尚未解除等情况。
对此，有业内人士分析称，此次中止的主要原因很可能是东方支付此前发生的股权变更尚未获得央行正式批准。截至2026年5月，央行官网仍未公示与东方支付股权变更相关的批复信息。
这也意味着，尽管小红书在法律层面完成了对东方支付的收购，但监管层面的“过户手续”尚未走完。截至目前，小红书App内的支付方式仍仅有支付宝和微信支付，东方支付并未接入小红书的任何业务场景。
不过，中止审查并不等于牌照被吊销，监管给予机构一定整改周期，整改完成后可继续推进续展，但若无法尽快完成整改并通过续展，小红书打通电商交易闭环、节省高额支付通道费的计划将被迫推迟。
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本地生活业务“急刹车”
值得一提的是，在支付基建遇阻的同时，小红书此前另一项金融相关探索也已宣告暂停。
2025年9月，小红书在上海、杭州、广州三个城市试运营付费会员产品“小红卡”，年费168元，定位“精选吃喝玩乐一卡通”。
但仅过了约3个月，2025年12月，“小红卡”团队发布公告称，由于“准备不够充分，没能满足用户对本地生活丰富性与便捷性的需求”，计划自2026年1月1日起暂停试运营，并为已购卡用户提供全额退款。不过，小红书方面也明确表示，团队接下来会“继续坚定地做好本地生活内容和工具”，并未完全放弃本地生活赛道的探索。
这一短暂的尝试表明，本地生活这类“重运营”业务与小红书以线上内容为核心的模式之间存在较大摩擦成本，金融化的会员产品在当前阶段尚不具备规模化推广的条件。
此外，小红书还计划于2026年6月正式上线海外电商平台Redshop。据媒体报道，小红书的Redshop避开了当前跨境电商赛道白热化的全品类低价竞争，曝光的招商资料显示，Redshop锚定非遗手工、特色手作、小众设计师品牌等具备文化属性的非标品类，首期开放50个定向邀约的种子商家名额，首批落地中国港澳、美国、英国、澳大利亚、新加坡等9个核心市场。
然而，跨境结算涉及复杂的资金链路和多地合规要求，而东方支付恰好具备跨境支付相关业务资质，若其支付牌照续展问题迟迟未能解决，Redshop在支付环节的效率与成本或将受到直接影响，进而制约海外电商业务的推进节奏。
除了自身牌照业务的波折，外部监管环境的变化也给小红书的“金融变现”之路带来了新的变数。
2026年4月24日，中国人民银行等八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》，明确自2026年9月30日起实施，其中要求非金融机构不得擅自开展金融产品网络营销，平台方不得介入合同签订、资金划转等核心环节，必须为金融产品提供跳转至金融机构自营平台的通道，且需使用经金融机构审核确定的营销内容，不得擅自变更。
这一规定，对小红书现有的金融类内容营销和潜在的金融业务布局均构成了新的合规约束。作为内容种草平台，小红书此前存在大量金融相关内容，未来需严格按照新规规范营销行为，这也进一步增加了其金融布局的合规成本与推进难度。
整体来看，小红书的金融布局正同时面临“牌照审批暂停”、“本地生活试错”、“出海支付承压”三重挑战，叠加外部监管趋严的影响，其金融变现之路愈发坎坷。
能否尽快完成东方支付的合规整改、争取监管放行，补齐支付基建短板，同时理顺业务模式与合规要求的适配性，将成为决定小红书能否真正迈出金融第一步的关键变量。
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